Cena zlata strmo rastie, padla hranica 5 500 USD/Oz

Analýza trhu

29.1.2026 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.sk

Cena zlata pokračuje v bezprecedentnom raste a prekonáva jeden historický rekord za druhým. Kombinácia geopolitického napätia, oslabujúceho dolára, neistej menovej politiky USA a straty dôvery v súčasný finančný systém ženie investorov k žltému kovu ako k bezpečnému prístavu.

Žltý kov dnes, 29. januára 2026, vytvoril ďalší historický rekord, kedy pokoril métu 5 500 USD za trójsku uncu (31,103 g), a otvoril si tak cestu k ďalším, doposiaľ nepreskúmaným výšinám. Ešte na začiatku týždňa sa cena pohybovala okolo 5 000 USD/Oz, avšak vďaka kombinácii makroekonomických a geopolitických faktorov sa zlato dostalo dokonca až k 5 563 USD. V čase písania tohto článku (8:45 SEČ) sa cena zlata pohybuje okolo 5 550 USD/Oz.

Výrazným impulzom pre rast je geopolitická nestabilita naprieč svetom a v posledných hodinách najmä opätovná eskalácia napätia okolo Iránu, ku ktorému mieri americká flotila. Prezident Trump vyhlasuje, že čas sa kráti a pokiaľ Irán nepristúpi na dohodu, je pripravený podniknúť vojenský úder. Táto situácia vyvoláva značnú neistotu z možného rozhorenia väčšieho konfliktu na Blízkom východe.

K rastu ceny zlata napomáha aj ďalší významný faktor, ktorým je stále oslabujúci americký dolár. Ten sa v tomto týždni prepadol pod hladinu 96 bodov, čo je najnižšia hodnota od februára 2022. Aj vyhlásenie prezidenta Trumpa, že je spokojný so slabším dolárom, prispieva k odlivu investorov od tejto globálnej rezervnej meny.

Investori sú zároveň znepokojení politikou amerického FEDu. Aj keď centrálna banka na svojom januárovom zasadnutí ponechala úrokové sadzby bez zmeny v pásme 3,50 – 3,75 %, výhľad zostáva neistý. O niekoľko mesiacov končí funkčné obdobie súčasnému predsedovi Jerome Powellovi a trhy s napätím očakávajú, či ho nahradí nový Trumpov kandidát, ktorý môže výrazne zasiahnuť do doterajšej menovej politiky. Ekonomika USA čelí mnohým problémom – inflácia nie je úplne skrotená, trh práce je nestabilný, dlhy rastú enormným tempom a riešenie je v nedohľadne. Tieto problémy už nie sú iba povrchové, ale štrukturálne, možno dokonca ťažko riešiteľné, čo znovu vyvoláva prílev kapitálu k žltému kovu.

Ďalším podporným faktorom sú pokračujúce nákupy centrálnych bánk, ktoré patria k najväčším hráčom na strane dopytu po zlate. Proces dedolarizácie je v plnom prúde a prorastové faktory sú veľmi dobre nastavené. To všetko, spolu s mnohými ďalšími faktormi a globálnymi udalosťami, ženie cenu zlata do týchto extrémnych úrovní.

V neposlednom rade sa stále viac prejavuje rastúca obava a nedôvera v aktuálny systém, postavený na fiat menách a enormnom dlhu. Možno konštatovať, že už nejde iba o vývoj inflácie alebo neustále sledovanie úrokových sadzieb, s ktorými sa centrálne banky pohrávajú pri nastavovaní menovej politiky. Štrukturálne problémy vo fiškálnych politikách, narastajúca nedôvera v systém a celkový vývoj vytvárajú priestor pre ďalší príliv investorov práve do kovov, ako sú zlato a striebro, teda alternatív a bezpečných prístavov v týchto neistých a turbulentných dobách. Úloha žltého kovu tak ďalej posilňuje a pravdepodobne bude narastať aj naďalej. S tým úzko súvisí aj ďalší rast jeho ceny. Strop v tejto chvíli nie je nikde jasne definovaný a vývoj bude formovať nespočet faktorov. Situácia sa samozrejme môže upokojiť a vyvolať tzv. medvedí trend (pokles), avšak je nutné pozerať sa na túto problematiku z dlhodobého pohľadu, nie špekulatívne a krátkozrako. Každá investícia so sebou nesie určité riziko a základom zostáva diverzifikácia portfólia.

Od začiatku roka do štvrtka 29. 1. 2026 vystúpila cena zlata z januárových 4 325 USD, na dnešných až 5 563 USD. Dolárový nárast činí od začiatku roka cca 28,60%.

Pre zaujímavosť – od nástupu prezidenta Trumpa do funkcie v januári 2025 stúpla cena zlata z cca 2 623 USD (začiatok januára 2025), na dnešných 5 563 USD. To predstavuje nárast zhruba o 112 %.

Online výkupná cena

Různé ročníky