Investičné zlato a striebro pod lupou: Marcové turbulencie a tvrdý pád

Analýza trhu

30.4.2026 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.sk

Marec 2026 sa zapíše do histórie trhu s drahými kovmi ako mesiac extrémnych výkyvov. Zatiaľ čo geopolitické šoky vyhnali zlato aj striebro v prvých týždňoch na svoje maximá, následné kroky amerického Federálneho rezervného systému (Fed) priniesli silnú korekciu a ceny klesli o desiatky percent.

Začiatok mesiaca sľuboval prudký rast zlata a striebra. Eskalujúca situácia na Blízkom východe vyhnala ceny prudko nahor a investori hľadali v kovoch bezpečný prístav. Všetko sa však zlomilo v polovici marca. Zásah Fedu a pretrvávajúce inflačné hrozby otočili kormidlo, naštartovali masívnu rotáciu kapitálu a zrazili ceny z historických maxím späť nadol. Ako sa táto turbulencia postupne vyvíjala?

Raketový štart a útok na výšinu

V prvom marcovom týždni reagovali drahé kovy na útok USA a Izraela na Irán. Zlato sa vyšplhalo na úroveň 5 408 USD za uncu (cca 4 616 eur), striebro dosiahlo 96 USD. Rast podporili aj americké makroekonomické údaje - prekvapujúci pokles počtu pracovných miest (strata 92 000 pozícií) a nárast nezamestnanosti na 4,40 %. Hoci inflácia sa držala na úrovni okolo 2,40 %, vojnový konflikt zohral významnú úlohu a udržiaval kovy veľmi silné.

Studená sprcha od Fedu

Zlom nastal v stredu 18. marca na zasadnutí amerického Federálneho rezervného systému. Hoci Fed ponechal úrokové sadzby na úrovni 3,50 - 3,75 %, vyslal na trhy výrazne jastrabie signály. Obavy z ďalšej inflačnej vlny - živenej rastúcimi cenami energií - znamenali reálnu hrozbu budúceho zvyšovania sadzieb. Zlato sa zrazu stalo neatraktívnym. V priebehu niekoľkých dní sa prepadlo na šesťtýždňové minimum a spolu so striebrom zažilo masívny výpredaj umocnený krízou likvidity.

Masívny pokles a hľadanie dna

Panika na trhoch vyvrcholila 23. marca. Zlato sa prepadlo na úroveň 4 100 USD (približne 3 646 eur), čo predstavovalo 18 % stratu v porovnaní s predchádzajúcimi maximami. Striebro zaznamenalo ešte drvivejší pokles o 22 % na 55 USD. Za týmto prudkým poklesom stáli tri hlavné faktory:

Rotácia kapitálu: Investori v obave z vysokých úrokových sadzieb presunuli peniaze z neúročených drahých kovov do dlhopisov a akcií s vyšším výnosom.
Geopolitika vs. energetika: Ropa nad 100 USD za barel síce vyvolala globálne obavy, ale pre trhy to znamenalo jediné - Fed bude musieť prísnejšou menovou politikou zabrzdiť infláciu.
Technická korekcia a priemysel: Po predchádzajúcom špekulatívnom "šialenstve" prišlo logické vyberanie ziskov. Okrem toho striebro ako priemyselný kov doplácalo na obavy zo spomalenia globálnej produkcie.

V posledných marcových dňoch trh konečne našiel svoje lokálne dno a situácia sa stabilizovala. Zlato uzavrelo mesiac na úrovni 4 669 USD (približne 4 057 eur) a striebro na úrovni 74 USD (približne 65,15 eur). Marec tak jasne ukázal, ako rýchlo dokáže strach z krokov centrálnych bánk prekonať aj tie najsilnejšie geopolitické šoky.

Novinka

Limitovaná edícia