Investičné zlato pod lupou - čo priniesol jún na trhoch so zlatom a striebrom

Analýza trhu

3.7.2025 | Ing. Jakub Petruška, Zlaťáky.sk

Zlato aj striebro ukončili prvý polrok 2025 vo výraznom pluse. Zatiaľ čo zlato ťažilo z geopolitického napätia a poklesu dolárového indexu, striebro prekonalo 13-ročné maximum, čo potvrdzuje rastúci dopyt zo strany priemyslu a investorov. Prinášame vám podrobný prehľad vývoja cien v júni, ako aj zhrnutie prvého polroka.

Zlato ukončilo mesiac máj na úrovni približne 3 290 USD za uncu (približne 2 900 EUR), teda tesne pod svojimi historickými maximami. Striebro sa držalo v blízkosti 35 USD za uncu, čo potvrdzuje jeho rastúcu atraktivitu pre investorov a priemyselných odberateľov. V nasledujúcom prehľade sa pozrieme na to, ako sa ceny oboch kovov vyvíjali v júni a aká bola ich bilancia za celý prvý polrok 2025.

Opätovné stúpanie a nečakaný izraelský útok

V prvom júnovom týždni sa zlato vyšplhalo späť na úroveň 3 400 USD (približne 2 976 EUR), než ho koncom týždňa zrazili nadol priaznivé údaje z amerického trhu práce. Za rastom stáli najmä obavy z eskalácie colných sporov a slabšie ekonomické údaje z USA.
Donald Trump opätovne vyvolal obchodné napätie tým, že od 4. júna zdvojnásobil clá na dovoz ocele a hliníka - teraz na 50 %. Zároveň boli zaznamenané slabé údaje zo sektora služieb v USA a pokles počtu pracovných miest v súkromnom sektore, kde v máji vzniklo len 37 000 pracovných miest v porovnaní s očakávanými 114 000.
Na konci týždňa však prišla studená sprcha. Piatková správa NFP ukázala lepší vývoj celej ekonomiky - 139 000 nových pracovných miest a nezamestnanosť na úrovni 4,2 %. Zlato korigovalo a uzavrelo na úrovni 3 310 USD (cca 2 904 EUR).

V piatok trinásteho však prišiel šok. Izrael zaútočil na iránske vojenské a jadrové zariadenia a zabil vysokopostavených iránskych revolučných gardistov a jadrových vedcov. Irán odpovedal útokom dronov a situácia na Blízkom východe sa výrazne vyhrotila.
Žltý kov na tento geopolitický šok rýchlo zareagoval a v ranných hodinách sa vyšplhal na 3 442 USD (cca 2 982 EUR).

FED zostáva opatrný

V predposlednom týždni si zlato udržalo pozíciu v blízkosti 3 400 USD. Hlavnou udalosťou bolo zasadnutie amerického Fed-u, ktorý ponechal úrokové sadzby nezmenené (4,25 % - 4,50 %), čím potvrdil pokračovanie svojej vyčkávacej stratégie. Centrálna banka zároveň revidovala svoj výhľad vývoja americkej ekonomiky - očakáva slabší rast HDP (v tomto roku len 1,4 %) a vyššiu infláciu, ktorá by sa mohla priblížiť k cieleným 2 % až v roku 2027. Výhľad jadrovej inflácie bol zvýšený na 3,1 % a nezamestnanosť by mala vzrásť na 4,5 %.
V takomto neistom prostredí si žltý kov udržal svoju atraktivitu a týždeň ukončil mierne nižšie na úrovni 3 369 USD (približne 2 924 EUR). Striebro uzavrelo na úrovni približne 36 USD (31,3 EUR).

Koncom júna sa zlato dostalo pod tlak, keď investori presunuli kapitál do rizikovejších aktív, situácia na Blízkom východe sa upokojila a ekonomické údaje z USA prekvapili k lepšiemu. V priebehu týždňa zlato oslabilo z 3 390 USD na 3 274 USD. Striebro sa pohybovalo v pásme 36,80 - 35,36 USD.
V samom závere mesiaca však zlato obrátilo smer - pokles výnosov dlhopisov a dolárového indexu opäť prilákal kupcov. Mesiac ukončilo na úrovni 3 303 USD (približne 2 810 EUR).

V prvom polroku sa tak zlato v USD zhodnotilo približne o 26 % a o 9,7 % v EUR. Napriek krátkodobým výkyvom potvrdzuje svoju úlohu stabilného piliera portfólia.

Striebro prekonalo 13-ročné maximum a uzavrelo silný polrok

V prvom júnovom týždni zaznamenalo striebro výrazný rast a dosiahlo úroveň 36 USD za uncu (približne 31,54 EUR). K rastu prispela kombinácia viacerých faktorov - zvýšený dopyt v neistom geopolitickom a ekonomickom prostredí, špekulácie o možných obmedzeniach vývozu drahých kovov z Číny, ktoré by mohli ovplyvniť najmä automobilový priemysel, a očakávaný deficit ponuky na trhu so striebrom v roku 2025.

Na začiatku týždňa sa cena pohybovala okolo 32,99 USD (približne 29,07 EUR) a koncom týždňa dosiahla 36 USD (31,57 EUR). To predstavovalo týždenný nárast o približne 9 % v dolároch a 8,6 % v eurách.
Striebro si svoju silnú pozíciu udržalo aj v nasledujúcom týždni. Pohybovalo sa v pásme 35,72 - 36,86 USD (30,99 - 31,57 EUR), čím potvrdilo svoju stabilitu po predchádzajúcom prudkom raste.
Na konci júna striebro uzavrelo na úrovni 36,12 USD (približne 30,65 EUR), čím zavŕšilo veľmi silný prvý polrok.

Za prvý polrok 2025 vzrástla cena striebra v USD o 22 % a v EUR o 6,6 %. Napriek tomuto rastu zostáva striebro v historickom kontexte lacné, pričom pomer ceny zlata a striebra sa pohybuje okolo 1:93, zatiaľ čo dlhodobý priemer je približne 1:60. To potvrdzuje jeho rastúcu atraktivitu, či už z hľadiska priemyselného dopytu, investičných záujmov alebo potenciálnych budúcich narušení dodávateľského reťazca.

Limitovaná edícia