O ceně zlata rozhodnou zprávy z Kyjeva, Pekingu a Dillí

Nejistota ve věci čínské ekonomické politiky, notoricky slabá data z USA a další fundamentální ukazatele provázejí i ve středu zlato vstříc dlouho nedosaženým úrovním ceny.

Nejistota ve věci čínské ekonomické politiky, notoricky slabá data z USA a další fundamentální ukazatele provázejí i ve středu zlato vstříc dlouho nedosaženým úrovním ceny. Uprostřed čtvrtého týdne zlaté rally překonal kov další, čtyřměsíční rekord částkou 1 340 dolarů za unci. Fyzickému zlatu by mohla přitížit zpráva z Indie.

Od počátku roku už zlato vystoupalo o 11 procent a jen těžko najdeme ukazatel, který by dokázal s cenou pohnout směrem dolů. Zato na druhé straně čeká celý zástup informací, které podporují býčí tendenci. Nemilým překvapením je především Čína, kterou v těchto dnech trápí data, ukazující mimořádné zadlužení soukromých podniků.

Spolu s mizernými makrodaty z USA to může přesvědčit většinu vedení Fedu, že dodržení plánu omezit kvantitativní uvolňování o dalších 10 miliard dolarů na příštím zasedání není dobrý nápad. Trhy v této situaci čekají na čtvrteční vystoupení guvernérky Yellenové před zákonodárci, a pokud si známá holubice nedá pozor na vyznění své zprávy, může to znamenat ten poslední, rozhodující impuls pro růst cenové křivky mnohem strmějším způsobem.

Právě takové zprávy by mohly přesvědčit váhající kupce, že levněji dlouho nebude a je čas rozšířit portfolio o několik uncí. Jenže investoři do fyzického zlata nechtějí platit víc, než je nutné a rádi se chytí každé zprávy o možné korekci. Jednu bychom měli.

Indie zřejmě nesníží clo kvůli vysokému lednovému importu

Fyzické zlato podle některých analýz čekají problémy. V prvé řadě je to nervozita kupců. Dosud zcela nezapadly prognózy o cílové ceně na úrovni 1 100 dolarů za unci a někomu se tak může zdát současná cena už dost natažená na to, aby začal s určitým ziskem prodávat. Sílí také hlasy, které zlatu předpovídají setrvání na úrovni 1 400 dolarů a následnou korekci. Bylo by v takové situaci vhodné nakupovat? Asi moc ne.

Bohužel začíná být i více jasno v otázce indického importu a případného uvolnění vysokého dovozního cla na zlato. Indičtí investoři a šperkařský průmysl totiž nakupovali vládě navzdory a ta proto ztratila poslední důvod, proč by se zmíněným clem měla hýbat směrem dolů. Lednových 38 dovezených tun žlutého kovu je ve srovnání s pouhými třemi tunami z loňského srpna malý zázrak. Už měsíc předtím dovezli Indové 25 tun.

Podle vládních zdrojů jde o důsledek špatné interpretace pravidla 80:20. Podle něj je dovoz zlata možný pouze v případě, že domácí zpracovatelské podniky vyvezou 20 procent veškerého objemu, který byl do země dodán. Důvod je jednoduchý, před zavedením restrikcí mělo zlato na importu do země spolu s ropnými produkty skutečně lví podíl, a prohlubovalo tak zcela zbytečně zápornou obchodní bilanci. Lednových 38 tun je podle úřadů také dosti vysoké číslo a nová omezení tak budou platit i pro komerční banky v zemi. Indie chce svou zápornou obchodní bilanci snížit na 45 miliard dolarů ještě v tomto fiskálním období. To je zhruba polovina z 88,2 miliard dolarů v letech 2012-2013.

Krymský otazník

Odpověď na otázku, zda bude zlato pokračovat v rally i při překonání 1400, resp. 1425 dolarů za unci (odhad komoditních expertů Citi Bank), ale podle všeho nepřijde z Indie ani z Londýna. Nejdůležitějším místem pro obchod se zlatem je v těchto dnech Kyjev. Kýžená stabilizace situace v zemi s dohodou opozice a prezidenta nenastala. Viktor Janukovyč je neznámo kde, z tradičně proruského Krymu hlasí světové agentury počínající rebelii proti nové ukrajinské vládě a korunu všemu nasadil Vladimír Putin, který nyní nařídil prověrku bojeschopnosti vojsk v západním a centrálním Rusku. To dává tušit možnost opakování gruzínského scénáře na Krymu. Pokud si uvědomíme, že Ukrajina je obilnicí Evropy a případný konflikt by probíhal na samotných hranicích EU, pak je sázka na další růst cen zlata poměrně oprávněná.

Zdroj: Reuters, IBT.com, Bloomberg